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在國內最大的低成本航空春秋航空的創始人王正華把董事長的位置交給兒子後，新任董事長王煜迎來了他履新以來的首份半年報。

春秋航空2017年半年報顯示
，上半年公司實現營業收入50.65億元，同比增長28.1%;實現歸屬於母公司淨利潤為5.54億元
，同比下降25.2%;合基本每股收益0.69元
，同比下滑25.8%。不過，上半年公司扣非後淨利潤為4.45億元，同比增長53.3%，其中第二季度實現歸母淨利潤2.5億元，同比下滑33%。

這也是國內上市航企公布的第一份半年報，盡管淨利潤延續了去年的同比下滑趨勢，但公司的戰略調整已經開始。“今年油價比較平穩，去年下半年尤其是第四季度以來的各種影響在今年慢慢消化，從一季度到現在是慢慢往上走的趨勢。”王煜對第一財經記者透露。

收縮國際航線

去年，春秋航空的淨利潤同比下降28.42%，主要原因之一就是國際航線較2015年爆發式高收益水平出現較大下滑，而這樣的情況在今年上半年仍沒有完全恢複。

根據春秋航空的半年報，上半年公司平均客座率為91.81%

，同比下滑1.15個百分點，其中國際航線客座率為87.82%，同比下滑1.71個百分點
，國際客公裏收益為0.36元，同比下滑2.58%，綜合收益水平下滑約4.4%。

興業證券的分析師張曉雲分析，在一線城市的時刻瓶頸下
，春秋航空從2015niankaishizaiersanxianchengshikaipiledaliangrihantaiguojihangxian
，congjuminchujingyoudezengchangqushihedichengbenhangkongfazhanduantuguojixiandejingyanyijichunqiuhangkongdemugongsiyoushilaishuo
，gongsifazhanguojihangxianshimingzhizhiju，danshikaipideguojihangxianmudediguoyujizhong，yigediqudejingjizhengzhihuozheziranhuanjingdebianhuajiuhuigeigongsidailaihendadeyejibodong，zheyeshiguoqujigejidugongsiguojihangxianshouyishuipingchixuxiahuadezhuyaoyuanyin。

比如春秋重點開拓的日本市場

，從2015年(nian)四(si)季(ji)度(du)以(yi)來(lai)，中(zhong)日(ri)航(hang)線(xian)較(jiao)高(gao)的(de)收(shou)益(yi)率(lv)和(he)較(jiao)低(di)的(de)準(zhun)入(ru)門(men)檻(kan)，加(jia)上(shang)不(bu)斷(duan)下(xia)行(xing)的(de)油(you)價(jia)和(he)各(ge)地(di)政(zheng)府(fu)的(de)一(yi)次(ci)性(xing)補(bu)貼(tie)，使(shi)得(de)全(quan)行(xing)業(ye)中(zhong)日(ri)運(yun)力(li)供(gong)應(ying)大(da)幅(fu)上(shang)升(sheng)，導(dao)致(zhi)中(zhong)日(ri)航(hang)線(xian)客(ke)座(zuo)率(lv)和(he)收(shou)益(yi)水(shui)平(ping)大(da)幅(fu)下(xia)降(jiang)。

王煜告訴記者，今年以來，公司對國際航線網絡進行了優化和調整，其中國際航線境內出發地由去年末的28個減少至20個，國際航線占比也由34.6%下降至30.7%。

春秋的半年報也顯示

，日本、韓國和泰國航線可用座位公裏合計占國際航線總額的比例由去年末的91.0%下降至81.9%。因此國際線運力增速也較此前大幅下滑，同比僅增長10.89%。

不過
，王煜也指出
，盡管國際航線有所收縮，但公司堅持國際化的戰略方向不變，“今(jin)年(nian)一(yi)季(ji)度(du)中(zhong)日(ri)航(hang)線(xian)和(he)中(zhong)泰(tai)航(hang)線(xian)已(yi)略(lve)顯(xian)複(fu)蘇(su)態(tai)勢(shi)

，公(gong)司(si)對(dui)於(yu)中(zhong)泰(tai)航(hang)線(xian)和(he)中(zhong)日(ri)航(hang)線(xian)仍(reng)在(zai)謹(jin)慎(shen)投(tou)放(fang)新(xin)增(zeng)運(yun)力(li)，對(dui)中(zhong)韓(han)航(hang)線(xian)收(shou)縮(suo)了(le)部(bu)分(fen)運(yun)力(li)，今(jin)年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)，國(guo)際(ji)航(hang)線(xian)的(de)運(yun)力(li)投(tou)放(fang)仍(reng)增(zeng)長(chang)了(le)10.9%，其中港澳台地區增加了16%。”

繼續降本增收

zaijiangdijingwaimudedifugai
，shidangkongzhiguojihangxianyunlizengsudetongshi

，chunqiuhangkongjiadaleduiguoneishichangdeyunlitoufang，buguo，youyujinnianyilaichunqiudedabenyingshanghaiyijiqitayixianjichangbirushenzhendexinzengshikeziyuandoushouxian，gongsideguoneixinzengyunlizhuyaotoufangzaileerxianshichang。

半ban年nian報bao顯xian示shi
，通tong過guo將jiang新xin增zeng運yun力li投tou放fang在zai沈shen陽yang桃tao仙xian機ji場chang和he石shi家jia莊zhuang正zheng定ding機ji場chang


，以yi及ji新xin設she基ji地di揚yang州zhou揚yang泰tai機ji場chang等deng，二er線xian市shi場chang基ji地di及ji新xin設she基ji地di的de同tong比bi新xin增zeng可ke用yong座zuo位wei公gong裏li分fen別bie占zhan國guo內nei同tong比bi新xin增zeng可ke用yong座zuo位wei公gong裏li總zong額e均jun超chao過guo20%。上半年，航線結構調整使得國內航線可用座位公裏占比由去年末的61.9%上升至65.9%，國際航線占比由34.6%下降至30.7%
，港澳台航線占比由3.5%微降至3.4%。

“國內幹線機場產能普遍緊張是春秋航空近幾年發展屢屢碰壁的重要外部原因，不過
，預計2018～2020年國內幹線機場產能有望大量釋放，阻礙低成本航空發展最大的外部製約也將解除。”張曉雲預計。

在目前外部環境受限之下，王煜希望通過內部挖潛改善收益
，比如拓展輔助收入。半年報顯示
，今年上半年

，春秋航空的輔助業務收入4.09億元，同比增長約23.6%，其中線上輔助業務收入超過2億元
，較去年同期上漲超過25%。

“公司的輔助業務主要來自國際選座
、行李托運、餐食
、保險
、接jie送song機ji服fu務wu等deng，其qi中zhong重zhong點dian在zai拓tuo展zhan跨kua境jing電dian商shang這zhe塊kuai，由you於yu我wo們men的de客ke人ren平ping均jun年nian齡ling比bi較jiao輕qing
，海hai淘tao購gou買mai欲yu比bi較jiao強qiang，我wo們men通tong過guo春chun秋qiu日ri本ben聯lian係xi當dang地di第di三san方fang公gong司si來lai采cai購gou乘cheng客ke比bi較jiao喜xi歡huan的de產chan品pin對dui接jie國guo內nei報bao關guan，乘cheng客ke通tong過guo網wang上shang和he機ji上shang購gou買mai
，可ke以yi在zai國guo內nei提ti貨huo，去qu年nian我wo們men機ji上shang零ling售shou的de客ke單dan價jia從cong100餘元攀升至800餘元。”王煜對記者透露。

而er在zai此ci之zhi前qian，春chun秋qiu航hang空kong的de成cheng本ben控kong製zhi也ye以yi極ji致zhi著zhu稱cheng
，半ban年nian報bao則ze顯xian示shi，由you於yu受shou到dao油you價jia上shang升sheng和he機ji場chang收shou費fei上shang調tiao雙shuang重zhong壓ya力li

，公gong司si單dan位wei主zhu營ying業ye務wu成cheng本ben為wei0.28元，較去年同期上升9.6%，此外
，由於數字營銷投入和廣告費等支出大幅上升
，公司銷售費用也同比增長41.88%至1.47億元
，人工成本增長和管理信息化係統建設投入力度加大，導致管理費用也同比增長23.89%至1.12億元。

“降低成本還是有很大的空間的，比如通過自動值機減少地服的人力投放，通過優化航線編排提高飛機日利用率，再比如把勞動密集型的IT開發搬到重慶，降低人員成本等。”王煜對記者指出。

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