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11月真是一個繁忙的外事月!上半月，特朗普來了，習主席接著出訪了越南和老撾；下半月，李克強總理出訪歐洲。總之，領導人飛來飛去都很忙。航空領域業意外成為媒體的關注點
，各國領導人坐什麼飛機
、目的國如何安排航班都被詳盡報道。

事實上，即便沒有頻繁的國際往來
，市場對航空領域的關注度也始終熱度不減。

11月29日
，李克強總理出席第六次中國－中東歐國家領導人會晤並發表講話

，圍繞“深化經貿金融合作
，促進互利共贏發展”的會晤主題
，他鮮明提出要做好互聯互通：“加快實施互聯互通重點項目，推動陸上、海上、天上、網上聯通。共同推出更多通關便利化措施。開通更多中歐班列、直航航線
，在中東歐地區建立物流中心。”航空領域這個“天上”聯通的必備要件，正是不可或缺的重要部分。

就在重要國際會議接連召開前一個月
，海航控股接連開通深圳？琅勃拉邦、深shen圳zhen？萬wan象xiang航hang線xian
，這zhe是shi海hai航hang控kong股gu在zai深shen圳zhen首shou次ci開kai通tong飛fei往wang老lao撾wo的de國guo際ji航hang線xian。同tong期qi，廣guang東dong省sheng高gao層ceng亦yi與yu老lao撾wo萬wan象xiang市shi高gao層ceng官guan員yuan會hui見jian，旨zhi在zai推tui動dong兩liang地di在zai經jing貿mao旅lv遊you等deng領ling域yu合he作zuo。

由空中道路搭建起中撾政治

、經貿、人員往來的空中橋梁，正進一步推動區域經濟一體化發展持續深化。

國guo家jia層ceng麵mian共gong商shang協xie調tiao聯lian動dong發fa展zhan
，航hang空kong領ling域yu優you勢shi企qi業ye積ji極ji踐jian行xing互hu聯lian互hu通tong

，在zai頂ding層ceng設she計ji與yu實shi際ji落luo實shi之zhi間jian無wu意yi中zhong形xing成cheng呼hu應ying
，一yi條tiao具ju有you新xin時shi代dai鮮xian明ming特te色se的de發fa展zhan路lu徑jing已yi現xian雛chu形xing——互聯互通，必然是未來相當長一段時期內各行業爭相挖掘的商業藍海。而在這方麵
，航空業可謂優勢盡顯。

互聯互通彰顯時代主題

任(ren)何(he)行(xing)業(ye)微(wei)小(xiao)的(de)變(bian)化(hua)，都(dou)能(neng)從(cong)宏(hong)大(da)的(de)時(shi)代(dai)主(zhu)題(ti)中(zhong)找(zhao)到(dao)醒(xing)目(mu)的(de)縮(suo)影(ying)
，也(ye)隻(zhi)有(you)順(shun)應(ying)時(shi)代(dai)發(fa)展(zhan)路(lu)徑(jing)而(er)行(xing)的(de)行(xing)業(ye)
，才(cai)能(neng)不(bu)斷(duan)拓(tuo)展(zhan)新(xin)的(de)空(kong)間(jian)，這(zhe)種(zhong)趨(qu)勢(shi)在(zai)當(dang)下(xia)尤(you)其(qi)明(ming)顯(xian)。

先看國際，自“一帶一路”倡議提出以來，“互聯互通”就成為每一個重要國際場合必然提及的“關鍵詞”。

回想在這個月初閉幕的APEC會議上，馬來西亞總理納吉布就公開表示：“沒有任何一個經濟體能夠靠‘單打獨鬥’實現互聯互通
，‘一帶一路’倡議提供了資金
、技術、基礎設施等方麵的合作平台，讓互聯互通變成可能。”

同時，以中美頂級企業代表為主，十餘名亞太工商界領袖共同出席了APEC中國工商理事會工商領袖主題早餐會，圍繞“亞太共同市場”這一主題，就潛在的市場合作進行了深入探討，其中不乏航空領域的業界翹楚。

近年來，中國在這方麵的發力尤甚。數據顯示
，我國民航已與62個“一帶一路”沿線國家簽訂了雙邊航空運輸協定，與43個國家實現空中直航
，每周共有約4200個航班。

海航控股等具有強大實力的中國航空公司不斷加大對“一帶一路”沿線市場的運力投放
，新開辟“一帶一路”沿線國際和地區航線數百條。

目前
，我國已在“一帶一路”沿線省份新建機場33個，完成樞紐機場改擴建項目51個；重點推進了51個直接服務於“一帶一路”的大、中型民航建設項目
，總投資達1636億元。有業內人士預計，這方麵投入還將繼續。

官方數據顯示，幾年來，中國企業對中東歐16國累計投資從30億美元增長到90多億美元，中國從中東歐國家進口農產品年均增長13.7%。

分析5年來“16+1合作”的成果，基礎設施上的互聯互通功不可沒。特別是旅遊和商務客源不斷增加，使得航空客運需求迅速增長。

據統計，從2003年匈牙利正式向我國遊客開放後，遊客人數每年都以15%的增長率持續上升。據捷克旅遊局統計，2014年，中國赴捷克遊客達到25萬人，同比增長22%。境外遊的持續火熱，讓航空公司開始在國際航線上加碼。

早在2015年，海航控股便希望把地處歐洲中部的捷克首都布拉格打造成中國聯結中東歐各國的航空樞紐。

2015年9月23日，正式開通北京—布拉格的直航航線，每周一
、三、五共三班

；加上中國國際航空公司更早時間開通的北京—明斯克—布達佩斯航線
，兩條航線的開通
，標誌著中國航空公司正式複航中東歐地區。

四大航2016年財報顯示，2016年四大航國際(地區)航線收入共達1123.82億元
，比上年同期增長6.3%

，增速高於四大航主營業務收入漲幅。其中海航控股的國際（地區）航線業績表現最為搶眼，增速成兩位數，高達30.3%。

數據來源：四大航2016年年報

再看國內
，未來5年的經濟領域的發展藍圖中，“互聯互通”已然成為不可或缺的重要一環。

黨的十九大報告提出，“建設現代化經濟體係是跨越關口的迫切要求和我國發展的戰略目標”，為我國進一步推動經濟發展質量變革、效率變革
、動力變革提供了前進坐標和行動指南。

其中，“實施區域協調發展戰略”和“推動形成全麵開放新格局”，是“貫徹新發展理念，建設現代化經濟體係”的重要組成部分，在“一帶一路”機遇的牽引下
，通過進一步擴大開放有效促進區域經濟協調發展，應是新時代推動我國經濟持續健康發展的題中應有之義。

從提出“一帶一路”倡議
，到各國積極參與，再到“一帶一路”的共建原則、框架思路、合作重點
、合作機製等一一明確，“一帶一路”東(dong)聯(lian)亞(ya)太(tai)經(jing)濟(ji)圈(quan)
，西(xi)接(jie)歐(ou)洲(zhou)經(jing)濟(ji)圈(quan)，跨(kua)越(yue)高(gao)山(shan)深(shen)海(hai)，逐(zhu)步(bu)構(gou)建(jian)起(qi)世(shi)界(jie)上(shang)最(zui)壯(zhuang)美(mei)的(de)經(jing)濟(ji)走(zou)廊(lang)
，不(bu)僅(jin)對(dui)沿(yan)線(xian)國(guo)家(jia)乃(nai)至(zhi)世(shi)界(jie)的(de)經(jing)濟(ji)地(di)理(li)格(ge)局(ju)產(chan)生(sheng)深(shen)刻(ke)影(ying)響(xiang)，而(er)且(qie)將(jiang)重(zhong)塑(su)我(wo)國(guo)區(qu)域(yu)經(jing)濟(ji)地(di)理(li)。

世界範圍內經濟地理格局的變化，首先會帶動互聯互通基礎設施產生相應變化。“一帶一路”牽引的跨區域合作

，橫貫亞非歐三個大陸
，要想使沿線國家串聯起來、共贏發展，必須做到互聯互通，尤其是基礎設施的互聯互通。西部地區作為“一帶一路”的重要支點和中歐班列的重要通道，其基礎設施建設將會得到優先考慮。

一個十分明顯的信號是
，在美國總統特朗普訪華前夕
，海航控股新增加了中國兩座西部城市——重慶與成都與美國紐約的直航航線。《人民日報海外版》就此評價說：“開通重慶、成都直飛紐約的航線
，以促進中國西南地區的赴美旅遊和文化交流。”

更重要的是，眾多市場人士已經看到這一事件的開拓性意義——在我國西部地區對接向西、向南

、向北開放的國際鐵路、公路等基礎設施加速推進的同時，“一帶一路”東風下的空中通道已然搶先一步打通，且直通美洲。

海航控股發力融彙多元世界

誰抓住了新時代的機遇，誰就擁有更美好光明的明天。航空運輸的特定屬性和特功能，決定了航空企業在“一帶一路”的互聯互通中大有可為。

航空企業，尤其是國際化戰略意圖明顯、提前布局的航空企業作為最重要、最便捷的連接點，將會在“互聯互通”方麵發揮越來越重要的作用。而麵對新時代的商業藍海
，中國航空業巨頭們已經開了新一輪的“競合遊戲”。

新航季（自2017年10月29日至2018年3月24日），國內航空公司計劃新開“一帶一路”沿線國家國際航線95條

，主要集中在東歐、中亞、東南亞、南亞及南太平洋地區國家。

國外航空公司新開18條“一帶一路”沿線國家的國際航線

，主要集中在菲律賓、馬來西亞
、泰國
、柬埔寨、哈薩克斯坦等國家。

具體來看，2016年，東航新開辟了上海至布拉格、阿姆斯特丹
、馬德裏、聖彼得堡
、芝加哥和布裏斯班6條國際遠程航線；今年6月，國航開通了北京-阿斯塔納、北京-蘇黎世直飛航線；南航亦與“一帶一路”沿線國家的10家航企在47條航線上進行代碼共享。

不過，在全球布局上
，整個航空板塊要數海航控股銳氣逼人。海航控股僅2016年就新開通國際航線42條

，2017年繼續發力。

截至今年上半年，海航控股及旗下控股子公司共運營國內外航線1400餘條

，其中國內航線1200餘條，國際以及地區航線190餘條
，主要以亞洲、歐洲、美洲和澳洲為主
，涉及境外52個城市，進一步完善了海航控股以北京為核心樞紐的國際航線網絡。

一個可比較的數據是，同期國航(含大連航空及內蒙航空)經營的客運航線條數達到378條，其中國際航線102條。海航控股在“互聯互通”這個關鍵點上的不遺餘力

，可見一斑。

航空領域競合的關鍵點，就在於
，誰能緊隨國家戰略飛行。在這方麵，海航控股已經嚐到了甜頭
，大力加碼國際航線
，2017年海航控股中報中顯示收入客公裏國際線路數據同比上漲高達79.43%，從63.73億提升至114.36億，遠高於同業水平。

同時
，海航控股還積極打造“空中絲綢之路”的新交通樞紐，以海口

、三亞為支點
，開通海口-曼穀
、海口-河內
、海口-金邊、三亞-暹粒
、海口-萬象等航線，助力“一帶一路”空中基礎設施建設穩步推進。

值得關注的是，“一帶一路”建設開辟了互聯互通的航空藍海，也為航空業進一步開放、融合提供的機遇。

一(yi)個(ge)典(dian)型(xing)的(de)方(fang)向(xiang)就(jiu)是(shi)，股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)已(yi)經(jing)成(cheng)為(wei)主(zhu)流(liu)航(hang)空(kong)公(gong)司(si)之(zhi)間(jian)最(zui)流(liu)行(xing)且(qie)強(qiang)有(you)力(li)的(de)合(he)作(zuo)方(fang)式(shi)，也(ye)成(cheng)為(wei)中(zhong)國(guo)航(hang)空(kong)公(gong)司(si)參(can)與(yu)全(quan)球(qiu)範(fan)圍(wei)內(nei)合(he)作(zuo)
，應(ying)對(dui)全(quan)球(qiu)範(fan)圍(wei)內(nei)的(de)競(jing)爭(zheng)與(yu)挑(tiao)戰(zhan)
，提(ti)升(sheng)中(zhong)國(guo)航(hang)空(kong)企(qi)業(ye)的(de)國(guo)際(ji)化(hua)發(fa)展(zhan)能(neng)力(li)和(he)國(guo)際(ji)影(ying)響(xiang)力(li)的(de)重(zhong)要(yao)方(fang)式(shi)。

在海外投資方麵，海航控股早已走在前列，創造了多個投資海外航空公司的“第一”。近年來，海航控股通過多筆股權投資先後布局境內外多家航空公司
，短期內就基本完成了在“一帶一路”關鍵區域的布點
，使得業務範圍和航線快速覆蓋了歐洲、中東、中亞、東盟等地區。

最近的重大舉措是在2017年9月。海航控股為迅速拓展公司在歐洲、南美洲和非洲的航線網絡布局，增強市場優勢，提高網絡覆蓋和市場占有率，以1790萬歐元從HPGB購買AG公司4.5%股權和7.87%的經濟利益。

海航控股表示，將裏斯本打造成為海航控股連接中國和歐洲、南美洲、非洲的重要連接站，拓展在歐洲、南美和非洲的航線網絡布局

，增強公司與TAP航空業務之間的協同效應。

目前，海航控股已布局葡萄牙TAP航空、法國藍鷹航空

、巴西藍色航空、烏魯木齊航空、福州航空
、廣西北部灣航空等在“一帶一路”關鍵通道、重要節點的區域航空公司。

有券商分析師觀點認為，搶占國際資源、培育新的航線，都需要一定時期的投入
，經過一年的培育期，本輪海航控股國際航線的業績預計在2018年將得到釋放。

民航總局要求提升航班正點率海航控股或成受益標的

回到國內市場，同樣是在今年9月底，民航總局的一條新政在業內掀起不小的波浪。

2017年9月21日，為確保運行安全，全力提升航班正點率，民航局發布了《關於把控運行總量調整航班結構提升航班正點率的若幹政策措施》（以下簡稱《措施》），計劃從今年冬春航季開始，對航班時刻安排進行運行總量控製和航班結構調整。

有業內專家解讀《措施》，指出在“安全”與“發展”之間，決策部門選擇了“安全”。一(yi)般(ban)來(lai)說(shuo)，政(zheng)府(fu)對(dui)供(gong)給(gei)的(de)調(tiao)控(kong)政(zheng)策(ce)將(jiang)加(jia)劇(ju)航(hang)空(kong)市(shi)場(chang)的(de)供(gong)需(xu)矛(mao)盾(dun)，導(dao)致(zhi)航(hang)空(kong)供(gong)給(gei)的(de)結(jie)構(gou)性(xing)和(he)階(jie)段(duan)性(xing)供(gong)給(gei)緊(jin)張(zhang)

，帶(dai)來(lai)運(yun)價(jia)的(de)提(ti)高(gao)和(he)航(hang)空(kong)公(gong)司(si)客(ke)座(zuo)率(lv)的(de)提(ti)高(gao)，從(cong)而(er)對(dui)航(hang)空(kong)公(gong)司(si)中(zhong)短(duan)期(qi)業(ye)績(ji)帶(dai)來(lai)明(ming)顯(xian)正(zheng)麵(mian)影(ying)響(xiang)。

根據經濟學的基本原理，供給控製的必然結果
，是民航運輸價格（機票價格）的上升，同時從動態角度看，供給緊張和價格上漲也會使潛在民航需求受到一定抑製，從而造成民航運量減少。

雖然每年的10月10日後到12月下旬是航空業的傳統淡季，供給受到嚴格控製（甚至是減少），無疑將加劇京滬穗深運輸市場的供需矛盾，其結果必然是機票價格的上升和航空公司客座率的提升。

有預測，未來3-6個月“旺季更旺、淡季不淡”、“機票不打折”
、“航班爆滿”
、“一票難求”將成為京滬穗深主要航線的常態。

《措施》發文2個月後，航空市場逐步進入冬春航季
，政策落地的發酵的效力逐漸顯現

，近期業績表現搶眼的海航控股或成受益標的。

根據海航控股10月最新運營數據顯示
，截至今年10月底
，海航控股合計運營386架飛機

，載客人數（國內）累計達5582.81萬人次。

海航控股國內航線維持高增速，布局差異化並貼合市場需求、優秀管理和年輕機隊打造強大成本優勢
、內外並舉不斷整合資源，公司未來差異化發展值得期待。
綜(zong)合(he)判(pan)斷(duan)，在(zai)國(guo)內(nei)航(hang)空(kong)市(shi)場(chang)，獨(du)樹(shu)一(yi)幟(zhi)的(de)海(hai)航(hang)控(kong)股(gu)坐(zuo)享(xiang)政(zheng)策(ce)麵(mian)紅(hong)利(li)
，在(zai)較(jiao)大(da)體(ti)量(liang)下(xia)的(de)快(kuai)速(su)成(cheng)長(chang)有(you)助(zhu)於(yu)其(qi)市(shi)場(chang)份(fen)額(e)的(de)進(jin)一(yi)步(bu)提(ti)升(sheng)，勢(shi)必(bi)成(cheng)為(wei)市(shi)場(chang)上(shang)的(de)一(yi)匹(pi)“黑馬”。

（南風窗）

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